CRO、CDMO、博腾、昭衍新药，CXO核心公司有哪些？

CRO、CDMO：普腾、兆研新药、药师科技、九州药业、康龙化学、Gloriain、药明康德、美迪西龙、泰坦科技、泰格医药、诺泰生物、阳光诺沃、昊源药业、成都试点

问题一，什么是CXO、CRO、CDMO？

CXO是医药外包赛道的总称。所谓医药外包，是指CXO公司为医药企业提供从新药研发到生产的各种外包服务，可以降低成本，提高效率。

CXO轨道可以根据外包环节的不同细分为多个分支，主要包括CRO、CDMO等

CRO 是指合同研究机构，专注于外包临床研究，包括筛选潜在药物化合物直至临床试验完成的过程。 CDMO专注于生产过程服务，提供新药工艺开发、原料药生产、中间体制造、制剂生产、包装等服务。

Flush 相关板块（代码 885927） 被称为 CRO 概念，但准确地说，这个行业应该统称为 CXO。

问题二，CXO的核心公司有哪些？

根据不同细分市场提供的外包服务，CXO公司可以分为三类：全流程、CRO和CDMO。

1） 提供从新药研发到生产全外包服务的核心CXO公司——无锡AppTec和康龙化工，这两家公司都是涵盖新药开发各个阶段的行业领先公司。

2）专注于研究外包的核心CRO公司——泰格、兆研新药、美迪西、成都先锋。其中，泰格医药为各阶段的研究提供外包服务，而美迪西、兆研新药、成都领航则主要提供新药进入临床试验前的研发服务。

3）专注于生产外包的核心CDMO公司——凯来盈、磨腾、九洲药业、药事科技、浩源药业（其中药事科技和浩源药业提供研发各阶段的特征分子积木，但就收入占比中，药事科技和昊源药业目前的业务重点是CDMO，所以不属于第一类）。

对比各板块增速，CDMO板块营收从2018年的104亿元增长到2020年的205亿元，年均复合增长率为40.2%； CRO板块将从130亿元增至219亿元，年均复合增长率为29.8%。从复合增长率来看，CDMO板块增速明显高于CRO板块，景气顺序为CDMO>CXO>CRO。

问题三，CXO行业持续崛起的原因是什么？

由于赛道热潮的高度确定性，CXO 行业可以继续上升。医药外包行业高景气三大因素的影响将持续：新药申请加速（国内市场扩张）、海外产业链向国内转移、政策支持。

1）新药申请加速，创新药研发需求旺盛。国内新药临床应用数量快速增长。 2020年新增创新药临床申请1448个，同比增长70%以上。这些应用未来有望进入临床阶段，转化为医药外包订单。

2）海外产业链转移到中国。受疫情影响，产业链向全国转移的趋势仍在继续。创新药企在研发投入面临压力时，更愿意通过研发外包降本增效；受境外疫情影响，外资医药外包企业纷纷停工，有利于国内企业提升份额。

3）国家在政策层面鼓励医药外包产业发展。 2018年颁布的《关于组织实施生物医药合同研发生产服务平台建设专项项目的通知》提出，重点扶持一批高水平、国际化的综合性医疗外包服务平台。创新药优先审评（加快上市进程）、MAH制度试行（药品上市许可与生产许可分离）、医保控费（仿制药集中采购）等，增加了对药品的需求。医药外包。

今年一季度，全球医疗健康一级市场融资总额达1954亿元，同比增长（2020年一季度874亿元），同比增长27%较上一季度增加（2020年第四季度1535亿元））；国内医疗健康一级市场融资总额达494亿元，同比增长173%，环比基本持平，单节融资创历史新高。投融资持续上行反映创新药研发热度持续提升，相应的医药外包需求将保持旺盛。

问题四，医保目录谈判和集中采购对CXO行业的影响？未来CXO行业是否存在政策风险？

医保目录谈判和集中采购本质上是医保管控费，倒逼药企创新。目前，国家创新药和设备审批加快，医保目录调整也成为年度动态调整。创新药纳入医保额度可以快速增加，创新药和设备的研发进度大大加快。外包产业的发展。